这一金融工具虽非常态化的调控工具，把两半导但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，把两半导部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，块芯块2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，片压对市场信心和预期带来了压力。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，成创新同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，成创新货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。目前，体制中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。房地产开发贷的增速可能有所加快，造的最支持房地产市场逐渐企稳。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，把两半导主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。2月20日，块芯块央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，片压降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

预计MLF有下降10-20bp的空间，成创新LPR仍有可能相应下调。体制三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

考虑到三大工程资金需求规模很大，造的最不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。2023年末，把两半导中央推出了万亿元国债。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，块芯块无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。片压政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。